ความหวังลดอัตราอัตราส่วนราคาต่อกำไร

อัตราเงินเฟดอยู่ที่ 2.4% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 2% การลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสองเท่าจะทำให้อัตราเงินเฟดที่แท้จริงกลับคืนสู่แดนลบสิ่งที่เฟดน่าจะหลีกเลี่ยงไม่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย เพื่อทำให้เรื่องแย่ลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ตลาดหุ้นได้รับการกำหนดราคาเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดจากเฟด ขับเคลื่อนด้วยความหวังลดอัตราอัตราส่วนราคาต่อกำไร

S & P500 เพิ่มขึ้นร้อยละ 20 นับตั้งแต่รางเดือนธันวาคมแม้จะมีการเพิ่มความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน สำหรับการเปรียบเทียบอัตราส่วนดัชนี P / E เพิ่มขึ้นร้อยละ 22 ในช่วงระยะเวลาการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2538-2539 ในระยะสั้นตลาดหุ้นคาดหวังมากเกินไปว่าเฟดไม่น่าจะส่งมอบ โมเมนตัมทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว แต่ไม่ถึงขั้นที่เรียกว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง การปรับลดอัตราดอกเบี้ย“ การประกัน” ในขณะที่เป็นไปได้อย่างสมบูรณ์นั้นไม่น่าจะตรงกับความคาดหวังของตลาดซึ่งอาจทำให้มีที่ว่างสำหรับความผิดหวังครั้งใหญ่